中资房企美元债出现普跌状况受投资者信心下降影响

贝壳研究院2日发布《房企融资月报》报告显示，2021年1-7月房企境内外债券融资累计约6428亿元，较2020年同比下降13%，累计增速达2018年后低点，2021年1-7月发债规模占比2020年全年约53%。2021年7月单月境内外债券融资共发行89笔，较上月增加7笔，发行规模折合人民币约948亿元，环比增加10.6%，同比减少23.1%。其中，2021年1-7月境内债券规模占比68%，较2020年同期上升7个百分点;境内1-7月累计发债规模约4395亿元，同比下降约3%。境内债市自5月以来增速保持下滑。

7月末，上海银保监局开出17张罚单，五大行均在被罚之列，涉及罚金共910万元，主要违法违规事实多涉及房地产市场，释放加大监管力度信号。同时，住房和城乡建设部、国家发展和改革委员会等八部委合发布了《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》，提出了房地产市场秩序三年实现明显好转的目标以及具体整治范围、措施和机制。报告预计，8月至今年末房地产行业政策持续偏紧的趋势仍然不会改变。

境外方面，今年1-7月累计发债折合人民币约2033亿元，同比下降约29%。房企境外融资规模占比跌至32%，创2017年以来新低。

7月下半程，中资房企美元债出现普跌状况，受投资者信心下降影响，部分房地产企业境内外信用债发行受到一定阻碍，特别是持续低迷的境外债市，未见明显利好趋势，仍将维持高不确定性预期。

从票面利率来看，7月境内外债券融资票面利率波动较大，票面利率呈结构性分化。境内债券融资7月平均票面利率4.16%，较上月下降34个基点;境外债券融资7月平均票面利率为7.00%，较上月下降83个基点。报告称，受资本市场环境趋紧与投资者信心下降影响，近期部分房企境内外信用债价格及利率呈较大波动。

报告显示，2021年7月境内外债券融资到期债务规模约1158亿元，环比增加29.2%，同比增加12.6%，房企到期债务净额210亿，偿债压力仍居高。融资新规后，新增发债规模不及到期债务规模已连续保持11个月。

7月末，中诚信国际发布了关于将房地产行业展望由稳定调整为负面的公告，叠加八部委合发布的《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》等相关内容，贝壳报告预计，整体房企融资会受到此轮政策及市场预期影响，预计最早将在8月中旬后有较为明显的变化。

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