为什么洲际交易所认为能源和抵押贷款将推动收入增长？

去年大多数金融部门都处于动荡之中。担心随后的经济衰退会导致大量信贷冲减，银行股出现年初受创的现状。房地产投资信托基金(REITs)的股票也因为担心租户付不起租金而下跌。

然而，该行业的一组公司在2020年不会受到影响：洲际交易所等证券交易所运营商。这种动荡意味着，像持有洲际交易所最高股份的纽约证券交易所这样的机构拥有更多业务。总体而言，该公司去年的收入和收益增长了16%。

然而，股市会波动，因此洲际交易所一直将其业务组合分散到抵押贷款，并增加其在能源市场的业务。虽然这两个部门没有纽交所的名义价值，但它们对洲际交易所命运的影响都值得关注。

启动抵押贷款业务的重大变革。

抵押贷款技术正在成为洲际交易所发展的主要动力。去年，该公司通过收购EllieMae加强了在抵押贷款业务中的地位，EllieMae是一家软件提供商，帮助抵押贷款发起人处理贷款生产流程。洲际交易所的抵押技术部还包括抵押电子登记系统(MERS)和Simplifile，用于记录抵押服务数据和住宅房地产抵押的受益所有权，这也简化了结算流程。

2020年该细分市场收入将增长324%至5.95亿美元，营业收入将增长124%至1.52亿美元。这些增加主要是因为艾莉梅的加入。但是在备考形式上，收入还是增长了56%。这才是真正的苹果增长率。收入预计将达到12亿美元。

洲际交易所正在利用抵押贷款行业的重大变化——从模拟和劳动密集型到更加数字化和自动化。尽管其合规和监管成本有所增加，但抵押贷款发起人面临着削减成本和增加产出的巨大压力。enclosure(EllieMae)和Simplifile等抵押贷款技术可以直接满足这些需求。洲际交易所估计其产品在该领域的总潜在市场约为100亿美元，因此具有巨大的增长潜力。

如果通胀回升，能源贸易应该会受益。

能源交易是洲际交易所的另一个增长领域。该公司的基础产品是布伦特原油合约，这是能源行业最大的基准之一。它基于北海布伦特原油的价格，是海外使用的主要合同。洲际交易所还积极推动天然气、液化天然气和各种成品油的交易。最后，洲际交易所拥有一个环境交易所，使个人和企业能够交易碳合同，以对冲气候和监管风险。

过去一年，能源交易收入增长了13%，达到11亿美元。总销售额增长了15%。由于需求增加和页岩油产量减少，2020年天然气销量将增长22%。洲际交易所还将推出阿布扎比洲际交易所期货，该交易所已与阿布扎比国家石油公司和其他九家能源贸易公司建立了合作伙伴关系。新交易所将包括亚洲原油基准期货和基于与其他能源基准价格差异的其他合约。

尽管纽交所的现金和股票交易收入仍将是洲际交易所的主要收入来源，但抵押贷款和能源业务将是其增长的主要动力，尤其是当通胀压力为能源市场吸引更多资金时。

洲际交易所的交易价格是2021年预期每股收益的23倍，这是一个合理的价格，因为它拥有难以复制的资产组合。该公司0.30美元的季度股息约占去年每股收益的27%，这是一个相当好的股息支付率。

担心市场进一步波动前景的投资者可能会找到一家能够从中受益的公司。

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